央企重组接二连三，电信联通会成为接续之一吗

　　有媒体统计数据显示，央企的重组仍在有条不紊地推进中，时断时续、加速推进都是其中的常态。

　　一、合并重组大戏连连，戏码吸引足以让人浮想联翩

　　7月8日有官方媒体报道称，经报国务院批准，中国保利集团有限公司与中国中丝集团有限公司实施重组，中国中丝集团有限公司整体无偿划转进入中国保利集团有限公司，不再作为国资委直接监管企业。

　　7月1日晚间，中国船舶工业集团公司（简称“中船集团”，俗称“南船”）和中国船舶重工集团公司（简称“中船重工”，俗称“北船”）旗下八家上市公司均发布公告：中船集团正与中船重工筹划战略性重组。

　　虽然上述巨无霸合并重组的消息早已满天飞，但是真正“落听”的时候，还是吸引各种目光和各路人士的深入分析点评。央企巨无霸合并重组的前提中自然包括主业高度重合或者具有高度上下游属性。

　　正如官方通报所称，央企合并重组的目标是为了培育具有全球竞争力的世界一流企业、落实供给侧结构性改革、产业结构调整转型升级、瘦身健体提质增效。

　　二、通信行业合并重组，早已有企业试水

　　如果把央企巨无霸合并重组概念和理由延伸到通信行业自然会让人浮想联翩。实际上，通信行业的合并重组在已于去年开始。在5G大戏上演之前，央企中从事通信产业的两家国企走到了一起。

　　一年前的2018年6月27日，国务院国有资产监督管理委员会正式公告：同意武汉邮电科学研究院有限公司（以下简称“武汉邮科院”）与电信科学技术研究院有限公司（以下简称“电信科研院”）实施联合重组。

　　此次重组将新设中国信息通信科技集团有限公司（以下简称“中国信科集团”），由国资委代表国务院履行出资人职责，将武汉邮科院与电信科研院整体无偿划入新公司，成为其全资子公司，不再作为国资委履行出资人职责的企业。

　　官方对重组合并的后的中国信科明确了大体的定位，即将围绕5G技术和产业发展，加快推进技术创新融合，加快突破“卡脖子”的关键核心技术，培育企业核心竞争优势，扛起我国无线通信、光纤通信引领发展的战略大旗，努力成为中央企业中信息通信领域科技水平高、产业规模大、综合实力强的国际一流公司。

　　三、电信联通合并，各种消息早已满天飞

　　2015年8月，因王晓初董事长从中国电信调任中国联通，结合当时央企合并大势，曾经有行业内外的不少人士都推测，中国联通与中国电信或将合并，至少也是两者合并的先兆。因为传闻的可行性如此之后，各方都进行了辟谣。而且类似的消息仍然时不时地出现，以至于成为财报沟通会上的辟谣常客。

　　2018年12月，随着工业和信息化部向三大运营商颁发5G中低频段许可。电信和联通因为频率相近，各种合并传闻再次响起。甚至有消息称，即便不合并，两者合建5G网络的可能性还是非常大的。毕竟频谱资源是移动通信发展的核心资源，频谱规划是产业的起点，决定产业发展格局。

　　各种辟谣和时间的验证之后，电信与联通的合并虽然时刻被人提起，但是终究没有成行。大家之所以乐谈电信与联通的合并，其中的两个常被提起的理由包括：第一主营业务全面重合，第二业绩无法与中国移动抗衡。

　　四、电信联通如果合并，5G会成为催化器吗

　　如果考虑到5G网络建设的巨大投资需求，以及两者，特别是中国联通的营收和利润情况，从更现实的角度看，缺钱已经成为促使两者合并更为可靠的理由。

　　有行业专家认为，300多亿元可以购买4G基站40万站，同样价钱只能购买5G基站10多万站。通信行业专家张云勇预测5G基站数量约是4G基站数量的1.5倍-2倍，照此推测5G投资大约是4G基站的4倍。

　　6月6日，工业和信息化部向包括中国电信和中国联通在内的四家企业颁发了5G商用牌照。随后中国移动便开始了大手笔操作，连续开出了三个采购大单，涉及预算资金超过400亿元，不但远超其年初的5G资本开支计划，而且更让行业叹为观止。

　　如果中国移动的加速5G建设的大手笔不能引起大家的足够重视，那么中国电信和中国联通在5G上的大谈理性，甚至畅想诗和远方的做法就不得不让人产生疑问。到底是对NSA等5G技术和场景的不信任，还是因为缺钱限制了务实操作，甚至在等待官方的重大宣布？不管真真假假，大家的猜测是符合逻辑的。

　　五、通信行业的严寒，会成为合并的理由吗

　　工业和信息化部发布的2019年1－5月通信业主要指标完成情况（一）通报显示，营业收入同比增长-0.5%。而四份的通报显示，彼时营业收入同比微增0.1%。一个正增长和一个负增长，虽然数据差异并不大，但是却有天壤之别。这其中的对比非常明显地反映了通信行业的真实发展情况。

　　从2月份开始，通信行业就已经连续出现了同比负增长。而且这种负增长的情况还有进一步扩大的趋势。我们认为提速降费的持续强力推行、携号转网的全面实施以及人口红利的消失等因素叠加后未来的月度同比负增长的趋势难以扭转。

　　国家统计局7月10日公布的数据显示，2019年上半年，全国居民消费价格比去年同期上涨2.2%；其中6月份当月全国居民消费价格同比上涨2.7%。各类商品和服务价格普遍上涨，而通信工具和通信服务价格却下降较为明显，是为数不多的6月环比、6月同比、上半年同比都在下跌的品类。

　　正如媒体所言：这个夏天，通信价格最“凉爽”！广大人民群众享受的夏日的凉爽，而运营商遭受缺失行业的严寒。随着5G运营商玩家的增加，运营商的业绩已经在大声呼唤减少行业内部无序竞争。这会促进中国电信与联通的合并吗？我们认为作为重组合并的理由还是可以的。

　　实际上，无论中国电信联通最终合并与否，现在通信行业最需要的是一个良性的有序竞争环境。特别是在5G开赛之后，全球各国都卯足劲加速抢占位次，而国内运营商又担负着争取5G全球领先的重任，亟需凝聚力量。