5G赋能，中国移动未来可期

我们先来看中国移动的一组数据，截至2019年底，中国移动用户9.5亿户，4G用户7.58亿户，有线宽带用户1.87亿户。这些庞大的用户背后，是中国移动超过400万个移动基站的服务支撑，其中5G基站已在全国建成超过5.5万，为50个城市提供5G商用服务，经过数十年的发展运营，中国移动已经成为全球电信运营商中的龙头企业，尤其在5G开始商用之后，中国移动在5G的赋能之下，开始迎来加速发展的转折。

如果用一个词来概括中国移动的收入表现，那就是双降。中国移动在人口红利消退和提速降费的影响下，营收和利润都纷纷表现出了颓势之态，这种表现不仅仅在中国移动，中国联通和中国电信也未能独善其身，在此背景之下，这三大运营商激烈的厮杀战按下停止键，在休整颓势的同时，开始理性的分析相互厮杀之后的为了什么，随着5G的到来，找到答案的三大运营商在2019年底达成了竞合，相继取消流量不限量套餐。套餐价格和开卡资费几乎趋于类同，其由原来的价格竞争获取收益开始向服务质量获得收益，其实，对于人口红利消退和提速降费两种现实来讲，再延续之前的竞争手段，也没有太大的意义。在竞合之后，结合中国移动的5G布局来看，2020年将是运营商在元年之后的起跑之年，真正的爆发预计将在2021年到来。看看中国移动2020年的小目标就知道了，中国移动要在今年争取发展1亿5G套餐用户，这种受5G业务的收入拉动之下，改变2019年的颓势在新的一年向好发展，这将是必然。同时必然的背后，还有其他方面的保障，比如在频段方面，3.5GHz频段是目前全球应用最广的5G频段，中国、日本、韩国和欧洲的一些国家均在使用，2.6GHz主力频段网络覆盖能力强，4.9GHz频段使用灵活，既可用于网络容量和覆盖补充，也可用于垂直行业业务需求，而中国移动同时拥有上述3个频段资源。另外通过复盘4G发展，中国移动5G建设同等规模网络或比竞争对手节省40%以上投资，通过典型科目梳理，公司销售费用和终端补贴费用今年或可压缩100亿人民币，并且，5G基站能耗加大带来的电费增长也将通过技术手段成为可控因素。

2019年11月27日，工信部携号转网政策正式在全国铺开，中国移动携入用户数36413户，净携入用户数6248户，为三家运营商最高；携出率为0.003%，为三家运营商最低，2020年将是携号转网真正发力的开端，有机构预计，中国移动将有望成为携号转网政策的最大受益者。因为在资费趋同的情况下，携号转网拼的是网络覆盖和服务品质。中国移动在网络覆盖方面的能力毋庸置疑，在权益和服务方面，中国移动2020年将依托专属产品、权益和服务，吸引2000万用户加入全球通、3000万用户加入动感地带、1亿用户加入神州行，并通过5大权益引领5G套餐：增加网络权益、服务权益、品牌权益、会员权益和业务权益（5G畅玩包），聚焦4K直播、在线音乐、VR/AR、旅游出行、电子商务等领域。

国内专门从事三大运营商物联网卡服务的物联卡之家（www.wulianka.cn）认为，中国移动在收入、支出和竞争方面都展现出了很强的优势地位，这是中国移动在未来能够迎来高光时刻的原因所在，据了解，基于这种分析和判断，摩根士丹利更新了该行内地及香港市场焦点股名单，新纳入中国移动（00941），摩根士丹利指出，受惠于5G推动，中国移动的ARPU值有望提升，预计其2019年至2022年的股息复合增长率可达5%。